Un informe de Reuters indica que el aumento del comercio de derivados en India podría atribuirse al “instinto de juego”. El informe, publicado por el ministerio de Finanzas, sugiere que el fuerte aumento de la negociación de derivados entre los inversores minoristas indios se debe probablemente al atractivo de las posibles ganancias extraordinarias, que satisfacen los instintos de juego del ser humano.

El Estudio Económico anual, presentado en el Parlamento por la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman (arriba), destacaba las consideraciones como la probable fuerza motriz de la activa participación minorista en la negociación de derivados. Dicho informe advertía de que cualquier corrección significativa en el mercado bursátil podría disuadir a los jóvenes inversores.

Desde los mínimos del mercado en marzo de 2020, los índices bursátiles de referencia han experimentado un repunte de más del 200%. Esto se atribuye en gran medida a la afluencia de operadores minoristas en el mercado de derivados. La proporción de volúmenes de negociación de derivados por parte de operadores minoristas se ha disparado hasta el 41% este a?o, respecto a solo el 2% en 2018. Este hecho ha impulsado el valor nocional mensual de derivados negociados en India a un máximo mundial de 9,504 billones de rupias (113,60 billones de dólares) en mayo.

Sin embargo, el informe también advirtió que los operadores de derivados a nivel mundial tienden a perder dinero en su mayor parte, y los inversores minoristas podrían enfrentarse a pérdidas aún más considerables en caso de una corrección significativa del mercado. El comportamiento de los inversores ante tales pérdidas podría hacerles sentirse “enga?ados” por fuerzas invisibles más considerables. Esto podría provocar su retirada de los mercados de capitales durante mucho tiempo.

Los analistas han sugerido que el Gobierno podría plantearse elevar el impuesto sobre las transacciones de derivados para atemperar el frenesí y también considerar ajustes en las normas fiscales a largo plazo para las inversiones en renta variable.

El Estudio Económico también emitió una advertencia contra el aumento de la capitalización bursátil de las empresas indias que cotizan en bolsa. La capitalización bursátil de las empresas que cotizan en la NSE, la mayor bolsa de la India, ascendía a 5,29 billones de dólares el 22 de julio, frente a los 3,59 billones de hace un a?o. Solo en marzo, la relación capitalización de mercado/PIB había aumentado hasta el 124%. Más que otras economías de mercado emergentes como China y Brasil-, frente al 77% de hace cinco a?os.

Los resultados de la encuesta indicaban claramente la necesidad de cautela. Asimismo, afirmaba que, si las demandas del mercado de valores sobre la economía real son excesivamente elevadas, podría ser un signo de inestabilidad del mercado más que de resistencia del mismo. El informe no siempre proporciona se?ales sobre los probables anuncios presupuestarios. Aun así, sí ofrece valiosas perspectivas sobre el estado actual del mercado.

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